평가기관별로 ESG등급 얼마나 다른가 봤더니..
- 동일 기업에 대한 국내외 기관별 등급 격차 커 … 최대 5등급까지 벌어져
- 매출액 100대 기업에 대한 MSCI·레피니티브·지배구조원 등급 차 평균 1.4단계
- 평가기준·항목별 가중치에 따라 상이한 결과 … 코리아 디스카운트도 의심돼
- 기업마다 ESG를 추구하는 현실적 목표에 맞춰 벤치마크 지표 정해야
국내외 주요 ESG 평가동향을 분석한 결과 평가기관 간 등급 격차가 총 7단계 중 최대 5단계까지 벌어지는 것으로 조사됐다.
전국경제인연합회(회장 허창수, 이하 전경련)는 26일 '국내외 ESG 평가 동향과 시사점' 보고서를 통해 이같이 밝혔다. 전경련이 매출액 100대 기업을 대상으로 대표적인 국내외 ESG 평가기관의 ESG 등급을 확인한 결과 세 개 기관 모두 등급(점수)을 제공하는 55개 기업의 평균 등급격차는 1.4단계였다. 3단계 이상 차이가 나는 기업(평균격차 2.2단계, 아래 표)은 22개로 전체의 40%를 차지했다. 전경련이 비교한 평가기관은 MSCI(모건스탠리캐피털 인터내셔널), 레피니티브(舊톰슨로이터), 기업지배구조원(KCGS) 등 세 곳이다.
* 등급체계: (MSCI) AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, (KCGS) S, A+, A, B+, B, C, D, (Refinitiv) 100점 만점 점수체계를 14점 간격으로 7단계 등급으로 환산
** 약자는 M(MSCI), R(Refinitiv), K(KCGS)로 각 기관 평가등급 간 몇 등급 차이인지를 의미
글로벌기업에 대한 평가결과도 차이 컸다. 블랙록*의 ESG ETF(상장지수펀드)를 구성하는 217개 기업을 조사한 결과, MSCI와 레피니티브의 평균 등급차는 1.0단계였다. 3단계 이상 차를 보이는 기업은 17개, 2단계 차는 28사였다. 한편 블랙록 ESG ETF 구성기업의 MSCI 등급 평균은 A('20년말 기준)**였다.
* 블랙록은 세계 1위 자산운용사로 자산운용규모는 작년말 기준 약 8.7조 달러
** AAA(7), AA(6), A(5), BBB(4), BB(3), B(2), CCC(1)일 때 217개사 평균점수는 5.11로 등급으로 환산하면 A가 근사값
평가기준·항목별 가중치에 따라 상이한 결과 … 코리아 디스카운트도 의심
보고서는 기관마다 평가 결과가 상이한 이유를 평가항목 기준 등이 상이하기 때문이라고 설명했다. 특히 분야별 평가 카테고리를 보면 체계, 내용 등에 있어 상당한 차이를 보인다. 환경(E)평가만 봐도 체계 자체가 다르다. MSCI의 평가 카테고리는 '기후변화, 천연자원, 오염, 폐기물, 환경적 기회'였다. 한국기업지배구조원은 이와 상이하게 '환경전략, 환경조직, 환경경영, 환경성과, 이해관계자 대응'으로 구성돼 있다. 레피니티브는 '자원사용, 배출, 제품혁신'이었다.
전경련은 또 "가점과 감점(부정적 이슈 발생) 방식을 적용하는 틀은 유사하지만 세부적인 점수 산정, 가중치 부여 등에서 차이가 발생한다"고 설명했다. 보고서는 또 전문가 견해를 인용해 "해외 ESG 평가기관의 경우 코리아 디스카운트가 있다는 합리적 의심이 든다"고 언급했다.
각 기업의 현실적인 ESG 추구목표에 맞춰 벤치마크 기관, 지표 정해야
전경련, 기업 IR서비스 검토... MSCI 등 국내기업 데이터 접근성 제고할 것
보고서는 "각 기관이 ESG 평가결과를 제공하거나 활용하는 곳 등에 차이가 있는 만큼 각 기업이 왜 ESG를 추구하는지, 투자 유치인지, 연기금 대응인지 등 구체적인 방향을 정해 벤치마크지표를 정해야 한다"고 조언했다. 한편 기업들이 ESG를 막연한 CSR(기업의 사회적 책임), CSV(기업의 공유가치 창출)활동과 혼동해서는 곤란하며 구체적으로 지속가능성장을 달성하기 위한 경영전략으로 접근해야 한다고 조언했다. 전경련은 또 "한국기업에 대한 피드백이나 커뮤니케이션 없이 공개되는 데이터 등에만 의존해 등급이 산정되기 때문에 발생하는 문제"라며, "전경련같은 제3의 기관이 IR차원에서 기업의 ESG 활동을 보다 적극적으로 글로벌 평가기관 등에 제공할 필요가 있다"고 말했다.
※ 첨부 ESG MEMO VOL2. 국내외 ESG 평가동향 및 시사점